Alle investeringer er forbundet med risiko. Da investeringer i lån har et forventet afkast i form af en fast rente, er det vigtigt at foretage alle mulige foranstaltninger for at reducere risikoen. I mod­sætning til aktier, hvor aktie­kursen kan svinge fra dag til dag, skal der meget mere til, før afkastet af et lån påvirkes. Det sker normalt kun i tilfælde af alvorlige betalings­problemer eller konkurs i virksom­heden. Det er derfor vigtigt at foretage en omhyggelig afvejning af sandsynligheden for mislig­holdelse i forhold til det tab, der kan forekomme.

FundingPartners team af analytikere gennemgår hvert enkelt lån på platformen, før det godkendes af et kreditudvalg. Vores kreditudvalg består af folk med erfaring fra førende banker, investerings­banker og revisionsfirmaer. Kredit­udvalget har strenge kriterier for godkendelse af lån, derfor er det i alt 2-5 % af låne­ansøgningerne, der godkendes og offentliggøres.

Det er vigtigt, at du som investor omhyggeligt undersøger baggrundsoplysningerne for hvert enkelt lån for at danne dig din egen mening om risikoen. Under hvert lån, der offentliggøres på platformen, findes en beskrivelse af de, efter vores mening, vigtigste risikoelementer, der skal tages hensyn til. Ud over disse elementer er der også en række mere generelle risikoelementer, der vedrører alle lån.

Generelle risikoelementer

Markedsrisici

Alle virksomheder og projekter er udsat for en generel markedsrisiko. Hvis den økonomiske situation skulle falde i en recession, kan efter­spørgslen efter en låntagende virksomheds produkter falde. Det samme kan ske, hvis der introduceres nye produkter på markedet, som ud­konkurrerer låntagers primære produkt, f.eks. da iPhone blev introduceret faldt efter­spørgslen på digital­kameraer. Alle virksom­heder kan også opleve øget konkurrence fra eksisterende og nye konkurrenter. I værste fald kan dette resultere i, at priserne i branchen bliver presset så langt ned, at virksom­heden ikke kan overleve på markedet.

Forretnings- og projektrisici

Forretnings- og projektrisici henviser til de risici, der er forbundet med muligheden for mislig­holdelse grundet interne forhold i virksom­heden. Der er altid en risiko for, at ledelsen kan fejl­vurderinger og lave fejl i sine beregninger. En generel tommelfinger­regel er, at jo mere erfaring ledelsen har med lignende aktiviteter, jo mindre er risikoen for, at der træffes forkerte beslutninger.

Der er også risici forbundet med virksomhedens eksponering for uforudsete udfordringer. I byggeprojekter kan det være, at jordbunds­forholdene viser sig at være værre end først antaget, at de eksisterende designs ikke er gode nok til at påbegynde byggeriet, eller at under­leverandører går konkurs. En generel tommelfinger­regel for bygge­projekter er, at jo længere projektet er fremskredet, jo mindre er sandsynligheden for at der opstår uforudsete problemer. Generelt kan der altid opstå uforudsete problemer for virksomheder, og den bedste måde at reducere risikoen for betalings­problemer på er at se på virksomhedens buffere og margener.

En risiko, der er særlig relevant for SMV'er, er en større sårbarhed i forbindelse med muligheden for, at nøglemedarbejdere bliver syge eller får personlige problemer. Det kan betyde, at virksom­heden ikke længere kan drives ordentligt, hvilket øger risikoen.

Ukorrekte oplysninger og bedrageri

Uanset hvor grundigt FundingPartner undersøger de virksomheder vi arbejder sammen med, er der altid en risiko for, at de oplysninger de giver os, som vi bruger som grundlag for vores analyser, er ufuldstændige eller upræcise. Vi gennemfører altid grundige undersøgelser af personerne bag virksomheden, herunder kredit- og baggrunds­kontrol af udvalgte nøgle­personer, kredit­kontrol af virksomheden og reference­kontrol, hvis det skønnes relevant. Der er dog altid en risiko for, at en virksomhed ikke offentliggør korrekte oplysninger om sin egen situation eller i værste fald forsøger at bedrage investorerne. Dette kan resultere i et tab.

I overensstemmelse med vores vilkår og betingelser er hver virksomhed alene ansvarlig for at sikre, at låneansøgningen, der offentliggøres på vores platform, og alle oplysninger er korrekte. I tilfælde, hvor virksomheden har givet ukorrekte oplysninger, vil vores inkassopartner i samråd med en juridisk rådgiver vurdere, om virksomhedens bestyrelse har opført sig på en måde, der giver anledning til personligt ansvar, og gøre, hvad de kan for at holde bestyrelsen ansvarlig.

Forskellige former for sikkerhed

Pant

Pant betyder, at låntageren stiller et eller flere aktiver som sikkerhed for dit krav. Helt præcist betyder det, at hvis låntageren misligholder lånet, kan du kræve, at det pantsatte aktiv bliver solgt. Pengene fra salget går til at dække alle eller en del af panthavernes krav, før et eventuelt overskud går til at dække andre kreditorers krav.

Hvor meget betyder prioritet?

Prioriteten af pantebrevet har betydning for dit sikkerhedsniveau. Hvis du har et pantebrev med anden prioritet, kan du komme i en situation, hvor du ikke får nogen værdi ud af pantebrevet og dermed risikerer et 100 % tab, hvis den pantsatte ejendom sælges til en værdi, der er lig med eller mindre end kravet i det første prioritets pant.

Eksempel: Du har et andenprioritetspantebrev i et hus til en værdi af 15 millioner kroner. Førsteprioritets­pantebrevet er på 12 millioner kroner, mens pante­brevet i dit lån er på de resterende 3 millioner kroner. Hvis huset sælges for 13 mio. kr., går 13-12=1 mio. kr. til det andet pante­brev. Dit tab er dermed 67% (2 ud af 3 millioner), mens første­prioritets pante­haveren ikke har tabt noget. Hvis huset derimod sælges for 11 mio. kr., er dit tab 100 %, mens første­prioritets pante­haveren har et tab på 8,33 % (1/12 mio. kr.).

Realregisteret pant

Realregisteret pant er et pantebrev, der er knyttet til et aktiv, som kan findes i et register. Et eksempel er fast ejendom. Med denne type pantebrev vil du i tilfælde af misligholdelse kunne kræve at aktivet sælges og kræve provenuet fra salget før andre kreditorer. Hvis der er tale om et første prioritets­pantebrev, er du først i køen, og dit krav skal betales fuldt ud, før en anden prioritets­panthaver får sit krav opfyldt.

Når du vurderer værdien af et realregisteret pante­brev, er det vigtigt at overveje det belånte aktivs værdi samt din prioritet.

Aktiver kan svinge meget i værdi, afhængigt af deres likviditet. Et køretøj kan f.eks. falde meget i værdi på kort tid, især hvis det har en særlig funktion, som betyder, at der kun er få andre parter, der er villige til at købe det. Ejendomme kan også svinge i værdi afhængigt af deres formål, især erhvervsejendomme og jord.

Ikke realregisteret pant

Ikke realregistret pant er pant i aktiver, som ikke specifikt kan knyttes til et register. Det kan f.eks. være et pant i driftsmateriel, tilgodehavender eller varelager. Nedenfor beskriver vi de mest almindelige typer af pantebreve, og hvad de inde­bærer. Vores inkasso­partner værdi­sætter ikke real­registrerede pantbreve til 25 % af den bogførte værdi som en indikator for, at disse aktiver i sidste ende ofte sælges for mindre, end de ser ud til at være værd i regnskaberne.

Pant i varelager

Ved pantebrev i varelager forstås et pantebrev i varelageret på tidspunktet for tvangsauktionen, normalt efter misligholdelse af betalingen. Ved værdiansættelse af denne type pantebrev er det vigtigt at tage virksomhedens situation på tids­punktet for misligholdelsen i betragtning. Hvis virksom­heden er gået i betalings­standsning på grund af dårligt salg eller likviditets­problemer, kan der stadig være et lager af varer af værdi, som kan sælges. Men hvis grunden til at varerne ikke er blevet solgt er forældelse, er der mindre sandsynlighed for at få en god pris for dem, hvilket kan påvirke værdien af pante­brevet. Hvis virksomheden skulle gå konkurs efter en længere periode med lav­konjunktur, kan lageret være helt tomt, hvilket gør pantets værdi ikke-eksisterende.

Pant i tilgodehavender (factoring)

Et pantebrev i tilgodehavender betyder, at du har en sikkerhedsret i virksomhedens udestående tilgodehavender på tidspunktet for misligholdelse eller tvangsauktion. Hvis virksomhedens mislig­holdelse skyldes et fald i salg, har virksomheden muligvis ikke nogen tilgode­havender, hvilket gør pante­brevet værdiløst. Hvis mislig­holdelsen derimod skyldes øgede omkostninger eller midlertidige likviditets­problemer, kan virksomheden have store tilgode­havender, hvilket giver pantebrevet værdi. Tilgode­havender er ofte sæson­bestemte og påvirkes af årstiden. Derfor afhænger deres værdi af det tidspunkt, hvor virksomheden misligholder sine forpligtelser. Modpartens finansielle situation kan også påvirke den værdi, der potentielt kan inddrives i praksis. Hvis modparten f.eks. har betalingsproblemer, kan det vise sig at være vanskeligt at gennemtvinge betaling.

Pant i driftstilbehør og intellektuelle rettigheder

Denne type pantebrev henviser til pant i virksom­hedens andre aktiver. Det kan f.eks. være computere, møbler, software, andet udstyr eller immaterielle aktiver. Disse aktiver kan være vanskelige at værdi­ansætte, men ofte kan den samlede værdi af aktiverne være en god indikator. Det vigtigt at huske på, at nogle aktiver kan være vanskelige at sælge og dermed være mindre værd end det, der fremgår af virksomhedens regnskaber.

Aktiepant

Et pantebrev i aktier betyder at du har pant i aktie­beholdningen. En ting, som man skal være opmærksom på i forbindelse med pante­breve i form af aktier, er, at pantet er en del af selskabets egen­kapital. Hvis den virksomhed, som du har et pante­brev i, går konkurs, mister pante­brevet i realiteten sin værdi. Som regel anvendes aktiepant­sætning mere præventivt til at lægge begrænsninger på låntagers handlinger, så låntager f.eks. ikke kan sælge aktier i andre selskaber til en lav pris. Hvis det selskab, som du har et aktiepant i, er leve­dygtigt og rentabelt, vil aktiepantet have en værdi og give dækning i tilfælde af misligholdelse.

Garantier

Personlig garanti

Personlig garanti betyder, at en person garanterer at tilbage betale et lån til en långiver i tilfælde af, at virksomheden misligholder. Det vil sige, at kreditor kan kræve betaling direkte fra personen, hvis virksomheden ikke opfylder sine forpligtelser. Værdien af denne garanti afhænger af personens økonomiske situation. I tilfælde af misligholdelse af større beløb kan personen f.eks. forhandle en længere tilbagebetalingsplan, som giver tid til at inddrive fordringen.

Hvis fordringerne mod en person bliver for store, kan personen desuden blive genstand for en gældseftergivelse. Dette kan betyde, at fordringerne mod personen aldrig bliver indfriet fuldt ud. En gældseftergivelse varer normalt i 5 år. I denne periode accepterer personen en lavere leve­standard, så så meget af personen’s indkomst som muligt går til kreditorerne.

Vores norske inkassopartner værdiansætter den personlige garanti op til 500.000 kr. til 80 % af værdien, mens den personlige garanti over 500.000 kr. værdiansættes til 25 % af værdien, da fordringer af denne størrelse ofte er svære at inddrive.

Virksomhedsgaranti

Virksomhedsgaranti fungerer på samme måde som personlig garanti, det er blot en anden virksomhed, der forpligter sig til at tilbage betale lånet, i stedet for en person. Værdien af garantien afhænger af virksomheden, der optræder som garant. Hvis virksomheden er økonomisk sund, kan garanti være meget værd. Hvis den pågældende garant derimod har en dårlig økonomi eller går konkurs, er garantiens værdi tabt. Virksomhedsgarantier anvendes ofte, når låntageren er en del af en større koncern, og du ønsker at forpligte koncernen til at sikre, at låntageren ikke misligholder sin gæld.